背景：唐山9月份停限方案已出，從文件來(lái)看，限產(chǎn)不及預(yù)期，而鋼坯庫(kù)存持續(xù)增加，今日唐山普方坯降60，出廠報(bào)3290現(xiàn)金含稅。鋼坯價(jià)格已接近年內(nèi)低點(diǎn)，后期是否還有繼續(xù)下行創(chuàng)新低的空間？

本期，我們采訪了Mysteel鋼材事業(yè)部唐山辦鋼坯分析師鄭洪文，來(lái)看看他的觀點(diǎn)——

核心觀點(diǎn)：

1、限產(chǎn)難抵消息面對(duì)市場(chǎng)沖擊，價(jià)格筑底反彈更多需要看9月需求啟動(dòng)情況。

2、供應(yīng)壓力持續(xù)存在導(dǎo)致坯料直發(fā)部分受阻被動(dòng)入庫(kù)，軋鋼企業(yè)對(duì)坯料采購(gòu)多隨采隨用，維持庫(kù)存量。

3、目前角鋼、145帶鋼盈利尚在百元以上，而工、槽基本在30元左右，鋼坯價(jià)格尚有回落空間，調(diào)坯成材挺價(jià)情緒仍在，成材-鋼坯價(jià)差仍有拉大趨勢(shì)。

4、目前鋼坯價(jià)格接近年內(nèi)低點(diǎn)，不排除在3250-3300區(qū)間價(jià)格震蕩可能，鋼坯價(jià)格能否筑底反彈最終還是要看9月需求恢復(fù)情況。

以下是采訪實(shí)錄：

小編：唐山9月環(huán)保停限產(chǎn)是否不及市場(chǎng)對(duì)70周年大慶前的環(huán)保預(yù)期？

鄭洪文：根據(jù)目前公布的最新文件來(lái)看，第一階段9月1日-27日限產(chǎn)30%,9月28日-10月4號(hào)限產(chǎn)50%，整體略低于市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)有部分情緒寄希望9月限產(chǎn)托底，但從目前情況來(lái)看，限產(chǎn)難抵消息面對(duì)市場(chǎng)沖擊，價(jià)格筑底反彈更多需要看9月需求啟動(dòng)情況。

小編：上周唐山鋼廠高爐產(chǎn)能利用率仍處于年內(nèi)高點(diǎn)，月同比增加10%，如果9月限產(chǎn)仍不及預(yù)期，后期供應(yīng)壓力是否持續(xù)增加？

鄭洪文：8月唐山地區(qū)環(huán)保政策邊際寬松，部分鋼廠高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，高爐產(chǎn)能利用率保持相對(duì)高位，在價(jià)格持續(xù)下行的市場(chǎng)環(huán)境下，鋼廠端一定程度上增加了軋線檢修力度，也導(dǎo)致了鋼坯外銷的增量，目前鋼坯外賣量6.55萬(wàn)噸，較7月日外賣量增加2萬(wàn)噸左右。

至于9月限產(chǎn)，一方面需要看正式出臺(tái)的政策要求的執(zhí)行方案，另一方面也需要跟蹤鋼廠具體執(zhí)行情況。鋼廠端限產(chǎn)預(yù)期，應(yīng)主要關(guān)注9月全國(guó)需求，目前只能說(shuō)有向好趨勢(shì)，一定程度上能夠緩解成材供應(yīng)壓力，但對(duì)鋼坯而言，尤其是唐山地區(qū)，下游軋鋼企業(yè)限產(chǎn)并不樂(lè)觀，鋼坯供應(yīng)壓力將持續(xù)存在。

小編：目前唐山地區(qū)鋼坯庫(kù)存情況如何？上周鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存和廠內(nèi)庫(kù)存走勢(shì)有一些分化，原因何在？

鄭洪文：目前唐山地區(qū)鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存41.58萬(wàn)噸，唐山地區(qū)軋線檢修，坯料外銷增量，而8月15號(hào)以來(lái)下游對(duì)鋼坯需求持續(xù)受限產(chǎn)影響，供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，供應(yīng)壓力持續(xù)存在導(dǎo)致坯料直發(fā)部分受阻被動(dòng)入庫(kù)，當(dāng)然也存在貿(mào)易環(huán)節(jié)期貨訂單交貨的情況。

而下游軋鋼廠方面雖然豐潤(rùn)地區(qū)執(zhí)行停產(chǎn)，調(diào)坯成材存在挺價(jià)的情緒，但實(shí)際市場(chǎng)成交還是以低價(jià)為主，而且成材價(jià)格一定程度上跟隨降鋼坯，整體幅度小于鋼坯。

在整體價(jià)格存在下行壓力的情況下，軋鋼企業(yè)對(duì)坯料采購(gòu)多隨采隨用，維持庫(kù)存量。

小編：下游軋鋼廠目前限產(chǎn)情況如何？利潤(rùn)如何？

鄭洪文：目前下游軋鋼企業(yè)豐潤(rùn)區(qū)繼續(xù)執(zhí)行停產(chǎn)，僅排污許可達(dá)標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)，其余區(qū)縣限產(chǎn)力度較小，Mysteel周度統(tǒng)計(jì)樣本企業(yè)對(duì)鋼坯日需求4.06萬(wàn)噸，周比下降近半，但唐山全樣本整體對(duì)坯需求預(yù)估在5萬(wàn)噸左右。

從目前成材-鋼坯價(jià)差來(lái)看，唐山地區(qū)下游主要調(diào)坯品種基本尚處于盈利空間，而且近期LNG價(jià)格回落，一定程度上也降低了軋制成本，角鋼、145帶鋼盈利尚在百元以上，而工、槽基本在30元左右，鋼坯價(jià)格尚有回落空間，調(diào)坯成材挺價(jià)情緒因限產(chǎn)持續(xù)存在，成材-鋼坯價(jià)格仍有拉大趨勢(shì)。

小編：鋼坯價(jià)格已接近年內(nèi)低點(diǎn)，是否還有創(chuàng)新低的空間？

鄭洪文：從目前基本面情況來(lái)看，雖然鋼坯供應(yīng)壓力持續(xù)存在，但周度跟蹤來(lái)看變化并不明顯，市場(chǎng)壓力更多來(lái)自于消息面沖擊，雖然9月限產(chǎn)一定程度上對(duì)價(jià)格托底支撐，但支撐作用減弱明顯。尤其是進(jìn)入9月后，下游軋鋼限產(chǎn)有不放松預(yù)期。

短期內(nèi)鋼坯價(jià)格尚存在回落空間，不過(guò)從成本角度來(lái)看，鋼坯價(jià)格基本已在盈虧線，鋼廠對(duì)坯料存在挺價(jià)情緒，但盤面以及下游需求的狀況決定著短期內(nèi)價(jià)格難挺，現(xiàn)在鋼坯價(jià)格接近年內(nèi)低點(diǎn)，不排除在3250-3300區(qū)間價(jià)格震蕩可能，9月限產(chǎn)支撐作用目前看弱化，市場(chǎng)能否筑底反彈最終還是要看9月需求恢復(fù)情況，十一來(lái)臨前，應(yīng)該說(shuō)大概率會(huì)出現(xiàn)趕工期情況。