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本周鋼鐵市場震蕩偏強運行

時間:2020-04-14 瀏覽:2555次

本周鋼鐵市場原料端方面,預計鐵礦石價格偏強運行,雙焦、廢鋼止跌穩(wěn)價,鋼坯價格底部支撐,暫不具備明顯反彈條件;成材端方面,預計建材、冷熱軋價格窄幅震蕩,中厚板價格企穩(wěn)甚至小幅反彈。

利多方面,一是上周宏觀面及基本面利多因素不斷,市場心態(tài)好轉、信心也在增強;第二,建材成交放量,2~3月延遲的需求向4~5月疊加,導致一段時間內的需求彈性較大;第三,廢鋼從前期恐慌性下跌中企穩(wěn)甚至反彈。利空方面,第一,市場存在一定的對供應快速增加的擔憂;第二,板材需求表現低迷;第三,鐵礦石供需雙增,庫存出現拐點,基本面向好,不過目前價位相對不低。預計本周鋼鐵市場總體震蕩偏強運行

以下是會議紀要詳情:

一、宏觀方面

上周三中央政治局會議主題有兩個明顯變化:一是疫情防控要常態(tài)化,二是復工復產全面推進。3月CPI同比回落至4.3%,PPI同比回落至-1.5%。3月社融創(chuàng)歷史新高,增速創(chuàng)19個月新高,M2增速創(chuàng)三年新高。美聯儲再度推出2.3萬億美元支持地方政府和中小企業(yè)。前一周美國初請失業(yè)金人數激增660萬人,近三周初請失業(yè)金人數超1600萬。

二、原料各品種情況

(一)鐵礦石

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點:偏強運行

上周進口鐵礦石市場價格偏強運行。本周來看,供應方面,由于海外礦山存在新增檢修,發(fā)運量有所回落。需求方面,河北、南方鋼廠檢修結束,高爐日耗增加,疊加華北及華東復產高爐數量增加,預計鐵水產量增幅擴大。上周鋼廠按需采購,廠內庫存小幅減少,但日耗有所增加,疏港維持高位水平,本周預計鋼廠會增大補庫力度??傮w來看,在供弱需強,且區(qū)域有剛性補庫計劃,預計本周礦價或將偏強運行。

(二)煤焦

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點: 需求向好,雙焦止跌穩(wěn)價運行

焦煤:近日下游焦企有提漲情況,給上游煤礦一定信心,也開始穩(wěn)價。從供需上來看,雖然近期價格一直下跌,但焦企并未限產,反而開工逐步回升,目前焦企開工維持正常水平已經有一個月左右時間,對焦煤需求穩(wěn)定。供應上國內煤礦生產暫時穩(wěn)定,故目前焦煤供需處于相對平衡狀態(tài),隨著下游焦企的提漲,煤礦也開始逐步穩(wěn)價。綜合來看,預計本周煤價暫穩(wěn)的概率較大。

焦炭:隨著焦炭五輪跌價落地,累計跌250元/噸,部分焦企已經出現虧損,而近期下游需求在轉好,鋼廠又有利潤,故主流焦企本周開始聯合提漲。結合目前市場供需情況來看,近期高爐開工上升,焦炭需求確實有轉好跡象,但同時焦企并未限產,供應同樣處于高位,短期供需相對平衡。而焦化利潤方面已經開始出現虧損,鋼廠仍有一定利潤,在需求向好的情況下,不排除近期焦炭會有小幅的反彈。

(三)廢鋼

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點:廢鋼價格或止跌企穩(wěn)

上周廢鋼價格大幅下跌,螺廢差、生廢差繼續(xù)擴大,廢鋼性價比提高,電弧爐廠積極復產,長流程鋼廠也加大廢鋼使用量,廢鋼需求有所提振。但是礙于成材市場表現較為謹慎,價格難有好轉跡象,或將抑制廢鋼價格的走勢。綜合來看,預計本周廢鋼價格或止跌企穩(wěn)。

(四)鋼坯

1、上周價格變化

2、上周基本面情況

◆ 本周觀點:供應壓力初顯 價格難明顯反彈

在供需結構以及下游品種利潤來看,階段性的價格壓力存在,但從需求預期以及庫存水平來看,價格存在支撐,綜合考量短期鋼坯價格底部支撐,暫不具備明顯反彈條件。

三、鋼材各品種情況

(一) 建筑鋼材

1、上周價格

2、基本面變化

◆ 本周觀點: 窄幅震蕩

供應方面:前期檢修的高爐企業(yè)陸續(xù)恢復生產,本周華東、華南、東北個別鋼廠恢復生產,無新增檢修計劃,螺紋鋼產量預估增加25萬噸左右,至351萬噸/周,產量接近去年同期水平;

需求方面:上周南北消費繼續(xù)釋放,中部消費出現好轉,市場流通量回歸旺季正常水平,預計本周流通量繼續(xù)維持高位;

庫存方面:上周去庫存速度加快,預計本周庫存仍將繼續(xù)下降,但考慮到供應恢復較快,降庫速度預期放緩,預計螺紋鋼庫存降93萬噸左右,總量1640萬噸,年同比增730萬噸左右;

心態(tài)方面:短期市場情緒略有好轉,情緒帶動下價格小幅反彈,前期市場關注點在于消費的恢復,后期關注點將逐漸轉到供應的回升,市場銷售壓力整體較大;

綜合來看,預計本周國內建材市場價格漲跌驅動不足,價格或將窄幅震蕩運行。

(二)中厚板

1、上周價格、基本面變化

◆ 本周觀點:企穩(wěn)甚至小幅反彈

上周市場價格跌幅收窄,隨著上一周跌幅的放大之后,上周市場階段性情緒有所企穩(wěn),短期主要關注點如下:

1、廠庫連續(xù)五周降低趨勢結束,社庫連續(xù)第六周降低,總庫存整體依然表現偏強。

2、供應繼續(xù)高位震蕩,目前來看由于品種相對利潤情況樂觀,鋼廠轉產中板的積極性持續(xù)較高。

本周整體看法與前期預估一致,基本面實質性利空程度已經持續(xù)性減弱,目前還是靜待宏觀面企穩(wěn)之后,配合需求端采購的繼續(xù)回暖,疊加流通環(huán)節(jié)情緒的繼續(xù)企穩(wěn)之后,價格行情預計會繼續(xù)企穩(wěn)甚至小幅反彈。

(三)冷熱軋

1、上周價格變化

2、上周基本面情況

◆ 本周觀點: 窄幅震蕩觀望 上漲難度較大

熱軋:

供應:熱軋鋼廠供應量已經出現短期拐點,本周預計在308-310萬噸/周,利用率可回到80%以上;

廠庫:鋼廠廠庫目前還在平均水平線以上,因此短期轉移仍將繼續(xù),廠庫則會繼續(xù)處于下降態(tài)勢。短期鋼廠檢修減少,庫存降幅會略有放緩,就4月份近期看,廠庫去庫在每周6-8萬噸之間,直至120萬噸水平后下降速度會放緩;

需求:下游采購與需求節(jié)奏基本恢復,成交也維持去年正常水平。不過從Mysteel調研情況看,各個區(qū)域的采購進度有所不同,華北與中南近期是加速,而其他區(qū)域則呈現減弱(趕工完,正常需求),后期新增訂單量有一定增加,但同比情況略差,整體持續(xù)力仍需考驗。制造業(yè)企業(yè)反饋,出口壓力仍將繼續(xù)上升,鋼制品出口受抑制比較明顯。

社庫:社會庫存短期會略有加快,鋼廠庫存壓力在逐步緩解。不過就區(qū)域市場加工情況,雖然加工量較大,不過較同比而言上升難度加大。而北材南下因價格倒掛,近期會迫使南方被動降庫,短期庫存壓力會回轉至原產地(華北、東北)。

市場情緒:市場低價接受度較高,而庫存大規(guī)避風險意識明顯,情緒短期難以改觀?,F貨市場則更多的考慮是如何降低風險,同時對于鋼廠訂貨的積極性不高,正常訂貨,考慮到庫存水平問題,會整體抑制市場價格的高點出現。相應的需求環(huán)比持續(xù)回升后,對于價格向下的空間也會收縮,價格整體的波動空間略小,就價格預測,短期熱卷現貨價格會在3200-3300元/噸之間進行調整。

冷軋:

由于出口影響的訂單卻在逐步加大,因此后期還是需求承壓的節(jié)奏,高位庫存很難短時間內消化,鋼廠減產依舊是供需矛盾的主導因素。目前商家依舊出貨為主,目前高位庫存以及出口壓力的增加,認為冷軋現貨價格很難有大的反彈,基本面依舊處于偏弱局面。


聲明:

文中所有數據來自鋼聯數據和Mysteel調研,

觀點會隨著市場的變化而變化,請及時交流;

市場有風險,操作需謹慎。


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