?今年春節(jié)過(guò)后，中國(guó)鋼材市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè) “開門紅”，黑色系列商品期、現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲,盡管上漲之后出現(xiàn)回調(diào)，但依然高出年前水平。

鋼材市場(chǎng)行情“開門紅”，基本符合先前預(yù)期，主要緣由多方面因素的推動(dòng)。

一是拉動(dòng)需求的基建投資力度很大。據(jù)有關(guān)資料，2018年4季度以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)城市軌道、鐵路、機(jī)場(chǎng)工程等領(lǐng)域基建項(xiàng)目，總投資規(guī)模達(dá)到3萬(wàn)億元，遠(yuǎn)超去年同期水平。其中，2018年12月和2019年1月就批準(zhǔn)投資項(xiàng)目1.3萬(wàn)億左右。與之相比，2017年12月與2018年1月，國(guó)家發(fā)改委僅批準(zhǔn)投資額1058億元?，F(xiàn)在不少投資項(xiàng)目已經(jīng)開工。這么大力度搞基建，當(dāng)然會(huì)產(chǎn)生旺盛的鋼材需求。

為了保障投資項(xiàng)目資金需求，有關(guān)部門同時(shí)將1.39萬(wàn)億元的地方債額度提前下達(dá)地方。今年1月份發(fā)行了約4180億元地方債，而去年1月這一數(shù)字為零。財(cái)政部已經(jīng)要求地方債力爭(zhēng)今年9月底前全部發(fā)完。通過(guò)這一史無(wú)前例的發(fā)債速度與規(guī)模，為地方政府重大基建項(xiàng)目籌集資金。

二是高品位鐵礦石減產(chǎn)推高生產(chǎn)成本。今年中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)行情也是“開門紅”。其直接誘因，在于去年末的淡水河谷(VALE)發(fā)生的潰壩事故。有分析認(rèn)為，此次事故及連鎖反應(yīng)，可能造成淡水河谷4000萬(wàn)噸至7000萬(wàn)噸的產(chǎn)量削減。為此，高盛將3個(gè)月鐵礦石價(jià)格預(yù)期由70美元/噸上調(diào)至80美元/噸，將6個(gè)月價(jià)格預(yù)期由60美元/噸上調(diào)至70美元/噸。

三是心理預(yù)期看漲。上述兩方面因素，自然引起了很多市場(chǎng)參與者的看漲預(yù)期。受其影響，投機(jī)資金大量入市，推波助瀾，致使行情溢價(jià)。

而開門紅后中國(guó)鋼材市場(chǎng)將向何處去？總體來(lái)看，上述利多因素在今年內(nèi)仍然存在，繼續(xù)推動(dòng)中國(guó)鋼材市場(chǎng)升溫。

一是已經(jīng)批復(fù)投資項(xiàng)目陸續(xù)開工，增添需求增長(zhǎng)后勁。應(yīng)該說(shuō)，2019年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的重要一年。通過(guò)大規(guī)?！把a(bǔ)短板”的基建投資，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增速，為國(guó)慶七十周年獻(xiàn)禮，其實(shí)已經(jīng)成為重中之重。年內(nèi)已批投資項(xiàng)目的陸續(xù)開工，將會(huì)源源不斷產(chǎn)生鋼材需求，尤其是建筑鋼材需求。從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，今年庫(kù)存累積速度慢于去年同期，表明今年的需求恢復(fù)情況比去年更加良好。預(yù)計(jì)今年的庫(kù)存高點(diǎn)將低于去年同期。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，鋼材需求有望在3月中旬以后全面復(fù)蘇。

二是中美貿(mào)易談判取得積極成果可能性較大，中國(guó)鋼材出口有望回升。目前來(lái)看，中美貿(mào)易談判正在朝著好的方向發(fā)展。如果中美貿(mào)易談判取得積極成果，勢(shì)必很大程度改善中國(guó)鋼材出口的外部環(huán)境，特別是改善鋼材的間接出口環(huán)境。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份全國(guó)出口鋼材618.8萬(wàn)噸 同比增長(zhǎng)33.3%。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量或有可能達(dá)到8000萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)10%左右。

三是貨幣政策趨向更為寬松。2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，為了提供足夠大的對(duì)沖力度，已經(jīng)實(shí)質(zhì)寬松的貨幣政策還會(huì)進(jìn)一步寬松。預(yù)計(jì)年內(nèi)繼續(xù)降準(zhǔn)，甚至有降息的可能。不僅如此，全球貨幣政策也將共同趨松。繼1月美聯(lián)儲(chǔ)釋放出超預(yù)期的鴿派言論之后，海外其他央行態(tài)度也進(jìn)一步轉(zhuǎn)鴿，歐、日、英、澳央行均下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，印度央行更是意外降息，“鴿”聲傳遍四方。中國(guó)股市出現(xiàn)上漲，開始由熊轉(zhuǎn)牛，也會(huì)為生產(chǎn)建設(shè)提供資金。

四是供應(yīng)側(cè)改革取得重大成果，鋼鐵產(chǎn)量增速應(yīng)該到頂回落。如果全國(guó)鋼鐵和鋼材產(chǎn)量增速出現(xiàn)較大幅度回落，將會(huì)使得供求關(guān)系進(jìn)一步改善。從所公布的鋼鐵去產(chǎn)能獲得重大成果來(lái)看，這一點(diǎn)是可以期待的。當(dāng)然，影響中國(guó)鋼材市場(chǎng)后市行情的也不都是利多因素，其中最大的壓制因素，將是2019年全球經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)同步減速。還有觀點(diǎn)認(rèn)為，今年世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退。這些將使得中國(guó)外部需求的不確定性大為增加，并對(duì)國(guó)內(nèi)需求與冶煉原料、能源成本產(chǎn)生連鎖性負(fù)面沖擊。

上述兩大利空與利多因素的沖撞，以及對(duì)此的市場(chǎng)解讀與借題炒作，一定引發(fā)2019年內(nèi)鋼材市場(chǎng)行情的寬幅震蕩。(蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)