一季度的金融數(shù)據(jù)一經(jīng)發(fā)布，便受到市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注，總量到底穩(wěn)不穩(wěn)、利率是否真的低，近250萬億的信貸又究竟流向了哪里？在18日召開的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此進(jìn)行一一回復(fù)。

“總體看，前期出臺(tái)的系列貨幣政策措施正在逐步發(fā)揮作用，一季度金融總量穩(wěn)定增長(zhǎng)、融資成本穩(wěn)中有降、信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、信貸節(jié)奏保持平穩(wěn)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度保持穩(wěn)固。”中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)朱鶴新說。

——總量保持較快增長(zhǎng) M2余額突破300萬億

一季度，我國(guó)新增社會(huì)融資規(guī)模12.9萬億元，新增人民幣貸款9.5萬億元；3月末廣義貨幣（M2）總量突破300萬億元?！斑@些數(shù)據(jù)表明，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固。”朱鶴新表示，目前貨幣政策實(shí)施已取得較好成效，未來貨幣政策還有空間，將密切觀察政策效果及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況，擇機(jī)用好儲(chǔ)備工具。

不過受上年同期基數(shù)較高等因素影響，3月末社融余額增速略有下滑，一季度社融規(guī)模增量也同比減少，這也使得部分分析師對(duì)需求是否偏弱產(chǎn)生擔(dān)憂。

對(duì)此，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司負(fù)責(zé)人張文紅表示，從歷史同期看，今年一季度社融規(guī)模的增加量仍然處于較高水平，且增速也與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)基本匹配，特別是在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)8.7%左右的增長(zhǎng)，實(shí)際上并不低。

“同時(shí)央行還更加注重引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸均衡增長(zhǎng)，在穩(wěn)固金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的同時(shí)，避免過度沖高導(dǎo)致后勁不足，有助于增強(qiáng)信貸增長(zhǎng)的可持續(xù)性?！睆埼募t說。

中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾還提到，目前M2余額已超過300萬億，總體看存量貨幣確實(shí)已經(jīng)不低。龐大的貨幣總量增長(zhǎng)可能放緩，數(shù)據(jù)上會(huì)有擾動(dòng)，不宜簡(jiǎn)單作同期比較。

“而且這也并不意味著金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度減少，真正需要資金的高效企業(yè)反而會(huì)獲得更多融資，是金融支持質(zhì)效提升的體現(xiàn)。”鄒瀾還提到，相關(guān)部門將加強(qiáng)對(duì)資金空轉(zhuǎn)的監(jiān)測(cè)，完善管理考核機(jī)制，未來資金沉淀空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象將會(huì)緩解。

——信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化 投放節(jié)奏保持平穩(wěn)

第一季度，企（事）業(yè)單位貸款增加7.77萬億元，其中，中長(zhǎng)期貸款增加6.2萬億元，反映出金融體系持續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定的資金來源?！皬男袠I(yè)投向來看，期間新增貸款主要投向制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)、服務(wù)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，同時(shí)房地產(chǎn)業(yè)貸款增速也有回升，貸款行業(yè)投向結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。”張文紅說。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月末我國(guó)金融機(jī)構(gòu)高技術(shù)制造業(yè)貸款、普惠小微貸款、涉農(nóng)貸款以及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款同比增速分別為27.3%、20.3%、13.5%、10.7%，均明顯高于9.6%的人民幣貸款平均增速。

張文紅表示，下一步，中國(guó)人民銀行將按照中央金融工作會(huì)議部署，保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，注重提升效能，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。

此外，做好“五篇大文章”也是落實(shí)中國(guó)金融工作會(huì)議精神的重要舉措。據(jù)朱鶴新介紹，中國(guó)人民銀行已成立信貸市場(chǎng)司，牽頭推進(jìn)做好“五篇大文章”工作，下一步，將從政策框架、激勵(lì)約束、金融服務(wù)能力建設(shè)等多個(gè)方面加大支持力度。

據(jù)其透露，目前科技型中小企業(yè)貸款獲得率為47.9%，較2017年增長(zhǎng)2倍多，普惠小微授信戶已超過6000萬戶；3月份新發(fā)放普惠小微貸款加權(quán)平均利率4.36%，創(chuàng)歷史新低。

另在節(jié)奏方面，去年開年金融機(jī)構(gòu)貸款投放較快，為緩解金融機(jī)構(gòu)“沖時(shí)點(diǎn)”現(xiàn)象，中國(guó)人民銀行自下半年起加強(qiáng)了對(duì)信貸均衡投放的引導(dǎo)。據(jù)朱鶴新介紹，今年一季度貸款投放比例已向歷史平均水平回歸，為未來三個(gè)季度的信貸增長(zhǎng)留足空間。

——融資成本穩(wěn)中有降 實(shí)際利率仍需綜合研判

第一季度，我國(guó)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。記者從發(fā)布會(huì)上獲悉，當(dāng)期新發(fā)放企業(yè)貸款利率為3.75%，同比降0.22個(gè)百分點(diǎn)；新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率3.71%，同比降0.46個(gè)百分點(diǎn)，均處歷史低位。

不過也要注意的是，鑒于近來物價(jià)水平持續(xù)低位運(yùn)行，市場(chǎng)對(duì)實(shí)際利率到底高不高的問題仍討論頗多。

對(duì)此鄒瀾表示，實(shí)際利率等于名義利率減通脹率，所以既和名義利率有關(guān)，也受通脹形勢(shì)影響?！斑@兩年名義利率持續(xù)降低，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)總體回升向好發(fā)揮了積極作用，但同時(shí)內(nèi)需也是偏弱的，物價(jià)低位運(yùn)行，上述情況同時(shí)存在?！?/p>

“在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換等過程中，不同領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)分化會(huì)顯著加大。除了看平均數(shù)，還要分結(jié)構(gòu)，不同行業(yè)、企業(yè)的貸款利率存在差異，產(chǎn)品價(jià)格的漲跌幅度也不相同，因此感受到的實(shí)際利率是不一樣的?！编u瀾說。

在其看來，對(duì)于目前一些需要從緊配置金融資源的領(lǐng)域，實(shí)際利率稍高一些，在一定程度上也有利于推動(dòng)企業(yè)控產(chǎn)能、去庫存。這也是中央金融工作會(huì)議“總量上保持合理充裕、結(jié)構(gòu)上有增有減”要求的體現(xiàn)。

“總的來說，對(duì)物價(jià)和實(shí)際利率的情況還需要綜合研判?！编u瀾提出，既要根據(jù)物價(jià)變化與走勢(shì)，將名義利率保持在合理水平，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)；也要充分考慮高質(zhì)量發(fā)展需要等，避免削減結(jié)構(gòu)調(diào)整動(dòng)力，防止利率過低、內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)加劇或者資金空轉(zhuǎn)，造成物價(jià)進(jìn)一步降低，進(jìn)而陷入負(fù)向循環(huán)。（新華財(cái)經(jīng) 翟卓）