下游數(shù)據(jù)：

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份，挖掘機主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機12606臺，同比下降29.7%；其中國內(nèi)5112臺，同比下降44.7%；出口7494臺，同比下降13.8%。7月份，裝載機主要制造企業(yè)銷售各類裝載機6590臺，同比下降19.2%；其中國內(nèi)市場銷量3561臺，同比下降25.8%；出口銷量3029臺，同比下降9.74%。

蘭格點評：

進入7月份，各地重大項目開工態(tài)勢繼續(xù)走弱，項目開工數(shù)量以及投資力度呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，而且天氣影響因素的威力也愈加明顯，室外施工項目進度明顯受限，國內(nèi)工程機械“鋼需”持續(xù)下降，而外需市場也開始呈現(xiàn)走弱跡象。

從挖掘機銷量同比數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)連續(xù)8個月同比負增長，7月挖掘機銷量同比降速較上月擴大5.6個百分點（詳見圖1）；其中國內(nèi)銷量也連續(xù)8個月同比負增長，7月同比降速與上月持平；而出口連續(xù)2個月同比負增長，同比下降13.8%，降速較上月擴大13.12個百分點。從單月國內(nèi)挖掘機銷量來看，7月國內(nèi)挖掘機銷量下降到了5000臺左右的水平，環(huán)比連續(xù)4個月下降；同期挖掘機出口市場也回落到了7500臺以下的水平，單月出口銷量環(huán)比下降22.5%，環(huán)比降速較上月擴大17.1個百分點。

圖1
    2017-2023年挖掘機銷量

而同期，裝載機銷量連續(xù)5個月同比負增長，7月份裝載機銷量同比下降19.2%（詳見圖2）；其中國內(nèi)市場銷量同比降幅較上月收窄了6.1個百分點；出口銷量在連續(xù)14個月同比正增長后，首次轉(zhuǎn)入負增長，同比下降9.74%。從單月國內(nèi)裝載機銷量來看，7月份裝載機國內(nèi)銷量連續(xù)4個月環(huán)比下滑，同期裝載機出口市場開始呈現(xiàn)走弱跡象，單月出口銷量的占比下降到了46%的水平。從挖掘機和裝載機的銷量數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，7月份挖掘機和裝載機的外銷占比分別維持在了59.4%和46%的水平，呈現(xiàn)走弱跡象；而國內(nèi)工程機械行業(yè)延續(xù)承壓的態(tài)勢，整體工程機械行業(yè)銷量開始呈現(xiàn)內(nèi)外雙弱的態(tài)勢。

圖2
    2017-2023年裝載機銷量

從工程機械行業(yè)的需求端來看，基建和房地產(chǎn)是其主要的下游需求端。對于基建行業(yè)來說，專項債依然是推動基建投資的主要動力，據(jù)財政部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)新增專項債發(fā)行額約2.3萬億，占全年發(fā)行限額3.8萬億的60.55%，其中近80%的資金投向基礎設施建設。上半年各地發(fā)行用于項目建設的專項債券21721億元，累計支持專項債券項目近2萬個；其中，用于市政建設和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施7275億元、交通基礎設施4211億元。進入三季度以來，專項債發(fā)行進度呈現(xiàn)先慢后快的節(jié)奏，據(jù)不完全統(tǒng)計，7月份新增專項債發(fā)行規(guī)模為2457億元，發(fā)行進度相對較緩，7月底召開的中央政治局會議強調(diào)，更好發(fā)揮政府投資帶動作用，加快地方政府專項債券發(fā)行和使用，因此預計8-9月新增專項債的發(fā)行節(jié)奏將逐漸加快，再次形成發(fā)行小高峰，從而發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，助力穩(wěn)增長。

而對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，7月底召開的中央政治局會議提出，要適應我國房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。要加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設，盤活改造各類閑置房產(chǎn)。而后住建部也明確了政策支持方向，一線城市中北京、深圳、廣州也相繼表態(tài)，將適時優(yōu)化房地產(chǎn)政策，向市場釋放更加積極信號；8月3日，鄭州出臺支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展15條新政；8月5日，南京發(fā)布8條房地產(chǎn)市場優(yōu)化新政。房地產(chǎn)政策的優(yōu)化調(diào)整短期將對房地產(chǎn)市場的信心起到穩(wěn)定的作用，也將對地產(chǎn)的銷售端起到一定的帶動作用，同時也對施工環(huán)節(jié)起到了一定的促進作用，但對房地產(chǎn)開發(fā)投資和新開工的改善作用相對有限，從而繼續(xù)制約著國內(nèi)工程機械市場的需求釋放。

因此，由于國內(nèi)基建項目開工和施工進度受到天氣因素和資金到位的雙重制約，而房建市場的短期改善效果也相對有限，將對國內(nèi)工程機械銷量持續(xù)形成拖累；同時由于國外基建施工季節(jié)性影響因素的存在使得工程機械外需市場呈現(xiàn)走弱跡象，從而使得工程機械“鋼需”走向了內(nèi)外雙弱的局面。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉(zhuǎn)載請注明出處）