以下是會議紀要詳情：

一、宏觀

中秋節(jié)后，全球市場將迎來“超級央行周”，美聯(lián)儲將召開9月議息會議，另外還有日本、英國、土耳其等央行也將在本周公布利率決定，屆時，全球市場或?qū)⒃俣扔瓉硇乱惠喛简灐?/p>

二、原料各品種情況

（一）鐵礦石

受泊位檢修影響，本周澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運量預(yù)計將會下降至今年均值水平，而到港因為上周初臺風(fēng)的影響，也將會有較為明顯的減量；需求端來看，各區(qū)域限產(chǎn)仍將嚴格執(zhí)行，且部分區(qū)域限產(chǎn)還有繼續(xù)加嚴的可能性，需求將持續(xù)走弱；另外，隨著天氣的好轉(zhuǎn)，港口的到港和卸貨逐漸恢復(fù)正常，鐵礦石港口庫存也會有增量體現(xiàn)出來，鐵礦石基本面整體仍將維持供應(yīng)過剩格局。

（二）煤焦

（三）廢鋼

從鐵廢差來看，目前廢鋼價格仍低于鐵水成本，廢鋼性價比較高。從螺廢差及板廢差來看，當(dāng)前鋼廠利潤豐厚，廢鋼理應(yīng)存在需求。但是考慮到近期多省限產(chǎn)舉措繼續(xù)加嚴，甚至南方部分省份出現(xiàn)“雙控”政策，導(dǎo)致國內(nèi)廢鋼需求量整體走弱，與此同時，相關(guān)品種礦石整體下跌，對廢鋼市場形成打壓。另悉，目前國內(nèi)資源受環(huán)保加嚴以及產(chǎn)廢企業(yè)產(chǎn)出減少影響部分供應(yīng)量，對于廢鋼市場略有提振。

（四）鋼坯

隨著鋼坯價格的進一步推漲，下游軋鋼利潤空間繼續(xù)被擠壓，型鋼單噸虧損過百，出貨壓力持續(xù)存在，采坯積極性明顯下降。當(dāng)前鋼坯的壓力主要集中在下游軋鋼環(huán)節(jié)，致使降庫趨勢放緩（本地倉儲現(xiàn)貨庫存由降轉(zhuǎn)升），價格的壓力主要來自于下游軋鋼向上的傳導(dǎo)。但目前鋼坯供應(yīng)維持低位水平，鋼廠挺價，且貿(mào)易環(huán)節(jié)在基差波動頻繁過程中收賣交易反而出現(xiàn)機會，另外唐山地區(qū)短期或仍有環(huán)保加嚴動作，對價格尚存一定支撐。

三、鋼材各品種情況

（一） 建筑鋼材

（二）中厚板

上周中板產(chǎn)量小幅增加，但整體依舊處于偏低水平，在江蘇限產(chǎn)背景下，預(yù)計短期產(chǎn)量會繼續(xù)下降；近期南北價差有所拉開，華南表現(xiàn)強于華東、華北地區(qū)。但從成本測算，目前的價差依舊不足以支撐北方資源南下；本周市場成交表現(xiàn)一般，下游采購進度緩慢，但是雙節(jié)來臨，下游將面臨一輪補庫。

（三）冷熱軋

從供應(yīng)來看，本周熱冷軋暫未有新增軋線檢修的計劃，且有部分鋼廠出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，因此短期供應(yīng)繼續(xù)減量的趨勢不明顯，預(yù)計本周熱冷軋產(chǎn)量穩(wěn)中有增。

從庫存來看，隨著整體壓減產(chǎn)量的動力維持，鋼廠廠內(nèi)庫存壓力不大，但持續(xù)去化的動能減弱；另外由于市場短期消費力偏弱，在產(chǎn)量進一步減少空間不大的情況下，認為市場庫存去化難度將加大。

從下游需求來看，目前從汽車芯片了解的情況看，馬來西亞博澤恢復(fù)了部分生產(chǎn)，但供應(yīng)缺口依然存在，預(yù)期10月底才能存在較好的恢復(fù)；家電情況看，目前只有空調(diào)尚可，其他白電依然繼續(xù)下滑，對冷系的支撐難度較大；而工程機械反饋，10月份訂單較9月份基本持平，企業(yè)對于預(yù)期信心不強，采購也以正常量為主；鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)目前面臨的問題在于，項目利潤都不高，回款速度過慢，因此并不太愿意多接受新的訂單，消費量環(huán)比雖有增加，但增長空間有限。其他行業(yè)看，基建呈現(xiàn)邊際維持，但焊管企業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量下降的情形（受利潤和限電影響）；重卡庫存依然偏高，車企訂單較少，未來還有汽轉(zhuǎn)火的問題，對于未來前景會出現(xiàn)下行；短期相對偏好的則還是在集裝箱和造船板，這些目前是支撐鋼廠主要利潤的產(chǎn)品，不過就整體來看，向好的下游行業(yè)比較少，整體下游需求還是承壓運行。

（四）不銹鋼

供應(yīng)預(yù)期減少依舊是當(dāng)前的主旋律。此輪價格上漲，主要的驅(qū)動力從產(chǎn)量限制轉(zhuǎn)變?yōu)槟芎目刂疲匆蛳揠姸鴮?dǎo)致限產(chǎn)，其中有部分企業(yè)產(chǎn)能與產(chǎn)量實際上可以支持其維持正常生產(chǎn)，但因能耗控制而不得不停止生產(chǎn)?？傮w來看，供應(yīng)預(yù)期減少依舊是當(dāng)前的主旋律，9月的限產(chǎn)實際可能影響到的是較為遠期的供應(yīng)，且在目前社會庫存呈現(xiàn)壘庫的情況下，等到庫存適當(dāng)消化后，遠期的供需矛盾會比當(dāng)前更為明顯。

近期不銹鋼下游需求繼續(xù)走弱，國內(nèi)基建投資乏力、制造業(yè)反彈有限、國內(nèi)消費加速回落以及出口訂單回落，說明國內(nèi)及海外需求支撐減弱。另外，在價格大幅拉漲之后，不銹鋼經(jīng)濟性進一步減弱，面臨被其他材料替代的可能性。

聲明：

文中所有數(shù)據(jù)來自鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和Mysteel調(diào)研，

觀點會隨著市場的變化而變化，請及時交流；

市場有風(fēng)險，操作需謹慎。